世界の石油市場は、サウジアラビアと米国のシェールオイル生産者という2つの巨頭の対決を目の当たりにしている：サウジアラビアと米国のシェール生産者だ。
石油業界の歴史を振り返ると、価格の動きがいかに予測不可能なものであるかがわかる。2000年代初頭には、原油価格が1バレルあたり50ドルを超えて急騰するとは誰も想像できなかった。しかし、2010年代に入ると、価格は一貫して90ドルから110ドルの間で推移するようになった。この劇的な変化は、わずか10年で2倍になった中国の飽くなき石油への貪欲さが大きな要因となっている。
時を超えた旅石油のジェットコースター・ライド
石油市場は、紆余曲折を経てきた。1950年代と1960年代の慎重にコントロールされた安定から、悪名高い石油禁輸とイラン革命を含む1970年代のショックまで、価格は予測可能なものではなかった。
1980年代には、新たな石油供給源が出現し、新たな競争の時代が到来した。サウジアラビアは減産によって高価格を維持しようとしたが、やがて市場シェア維持戦略へと移行した。その後の数十年間は、新興市場の危機、好景気、地政学的緊張の影響を受け、さらに変動が激しくなった。
現在の戦場シェール対OPEC
今日の原油価格の動向は、米国のシェール生産者とサウジアラビアとの関係によって大きく左右されている。新規シェール油田の損益分岐価格は1バレルあたり64ドル前後で推移しているが、既存の油田は39ドルで採算が取れる。このことから、潜在的な価格レンジは60～90ドルとなり、サウジアラビアは下限でシェール生産者を絞り込み、米国企業は上限で生産量を増やすことを狙っている。
オイルゲームにおけるワイルドカード
しかし、いくつかの要因がこの見通しを劇的に変える可能性がある：
1.中東紛争による供給障害
2.米国のシェール生産における予想外のシフト
3.再生可能エネルギーへの移行の加速
4.特に中国のような大消費国における経済の乱気流。
5.インドなど新興国の需要急増
それは、石油市場は世界経済において複雑かつダイナミックな力を持ち続け、単純な需給関係をはるかに超えた無数の要因に影響されるということである。
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